mod blaze warframe

【Atenção especial】

As notícias de que os americanos estão mais chocados recentemente são o fechamento do Silício Valley Bank.Em 10 de março, horário local, o American Star Bank Silicon Valley Bank, que prestou principalmente serviços de financiamento para startups, foi repentinamente anunciado para assumir o controle e declarado fechamento no nível factual.

XingQixing Meteorum: "Big Water" e vire

De fato, no final do ano passado, o 16º banco classificado nos Estados Unidos também tinha mais de US $ 200 bilhões em ativos e mais de US $ 170 bilhões em depósitos.Da venda de ativos do Silicon Valley Bank, encontrando aglomeração para ser forçada a interromper as transações e sendo tomada para entrar no procedimento de liquidação de falência, levou apenas 48 horas para se tornar a segunda maior violação de falência dos Estados Unidos.Desde então, o pânico se espalhou para o mundo. mod blaze warframe

Algumas pessoas atribuem a falência do Silicon Valley Bank ao "caso".

O modelo geral de negócios e as condições operacionais do Silicon Valley Bank não são muitos problemas.Em 7 de março, o banco também apareceu na melhor lista bancária do ano da Forbes pelo quinto ano consecutivo e foi selecionado como a primeira lista financeira de estrela financeira da Forbes.No entanto, as "estrelas desmoronaram" e há muito tempo crescem no escuro. mod blaze warframe

Desde 2020, o Fed abriu uma nova rodada de "Big Water" "sem precedentes, o que não apenas reduz as taxas de juros para 0, mas até promete políticas quantitativas" ilimitadas ".Nesse contexto, o mercado de ações dos EUA aumentou acentuadamente, e o "fenômeno estranho" da riqueza do mercado aumentou bastante devido à epidemia.O financiamento de empresas de tecnologia inaugurou uma onda e o rápido crescimento dos empréstimos e cotas de capital de risco de startups.De junho de 2020 a dezembro de 2021, os depósitos bancários subiram de US $ 76 bilhões para US $ 190 bilhões.

Os fundos do cliente estão entrando no Banco do Vale do Silício, correspondendo à crescente demanda por alocação de ativos.Devido à taxa de juros de mercado extremamente baixa, o Silicon Valley Bank aumentou a alocação de ativos de valores mobiliários.De 2020 a 2021, o investimento em valores mobiliários do Silicon Valley Bank e os ativos totais aumentou 3,40 vezes e 1,98 vezes, respectivamente.Em 31 de dezembro de 2022, o total de ativos do banco era de cerca de US $ 212 bilhões, dos quais 55%eram títulos de renda fixa.Embora os benefícios desses valores mobiliários não sejam altos, a taxa de juros de depósito no contexto da "água grande" ainda tem uma renda estável.

Todas as políticas terão consequências, e a indulgência é pagar."Big Water" traz inflação extremamente alta, que não apenas afeta os Estados Unidos, mas também arrasta o mundo.Como o presidente do Fed, Powell, declarou repetidamente que "a inflação é apenas temporária" e perdeu a oportunidade de conter a inflação no estágio inicial, o grau de inflação e teimosia excedeu as expectativas.Quando o Banco do Vale do Silício aloca valores mobiliários como a dívida dos EUA, quase todas as grandes instituições financeiras dos EUA acreditam que a possibilidade de aumentar as taxas de juros no futuro é muito baixa.

No entanto, a velocidade da política monetária foi inesperada por todos.Apenas um ano, de março de 2022 a fevereiro de 2023, o Fed levantou rapidamente as taxas de juros 8 vezes seguidas, das quais 75 pontos base foram levantados em 4 vezes consecutiva e um total de 450 pontos base foram levantados. 4,5 %~ 4,75 %intervalo.Esta rodada de operações de aumento de taxa de juros rápida é extremamente rara na história do Federal Reserve.Até 8 de março deste ano, os rendimentos de títulos do Tesouro de 10 anos subiram para 4%, enquanto a taxa de juros de taxa de juros fixa de 15 anos aumentou para mais de 6%.

Isso significa que, por um lado, os títulos nacionais de dívida e apoio à hipoteca (MBS) mantidos pelo Silicon Valley Bank se depreciaram essencialmente; Nos gastos em dinheiro das startups.Sob a pressão de partes internas e externas, a cena que as pessoas veem no fim de semana: o Banco do Vale do Silício precisa urgentemente de liquidez e só pode realizar as perdas reais dos títulos no livro, o que leva ao pânico do mercado e, eventualmente, formar uma onda de aglomeração.

Pergunta central: política monetária americana

A questão mais importante é: onde está a questão central do incidente?O risco tão chamado ou mesmo a crise já passou?A pressão sistêmica trazida por questões políticas não terá apenas um ponto de risco.O humor do mercado é tão frágil, não um dia de frio.Deve -se ver que a questão principal é a política monetária dos EUA mod blaze warframe

O aumento da taxa de juros do Federal Reserve sempre foi um grande contexto de crise, porque da prosperidade à crise, em muitas histórias "diferentes", a dívida sempre foi a mesma espada de Damocles -embora eu não conheça quando vai cair, mas vai acabar.

Um banco do Vale do Silício pode não formar uma crise geral, mas a lógica por trás de sua explosão ainda está se formando e fermentando no mercado.Da perspectiva da situação geral, a proporção do total de ativos do setor bancário dos EUA é de cerca de 25%. Cerca de US $ 620 bilhões em avaliação de valor de mercado ainda são controláveis ​​em geral, mas os riscos são maiores para alguns bancos pequenos e médios.Em outras palavras, não é o Banco do Vale do Silício ou outros bancos;

Graças à reforma regulatória após a crise financeira global, o sistema financeiro dos EUA ainda pode manter relativamente estável, mas os fatores de risco estão se acumulando rapidamente.A falência do Silicon Valley Bank também reflete que as emoções do mercado são bastante frágeis.

Antes da abertura da Ásia na segunda -feira, os Estados Unidos anunciaram apressadamente a política de "resgate" correspondente, tentando dar ao mercado por apertar a tendência de acalmar o mercado para impedir a propagação adicional de pânico.Após o Fed, o Ministério das Finanças e o FDIC se apresentou, o presidente dos EUA Biden também fez um discurso para apaziguar o sentimento do mercado e se esforçar para melhorar as expectativas positivas.

No entanto, assim que o mercado foi aberto, os investidores não compraram.Embora o "resgate do mercado" tenha sido temporariamente levantado o "alerta de crise" do mercado, as ações do banco caíram acentuadamente depois de abrir o mercado para expor totalmente a confiança do mercado.Apesar da recuperação do fundo, o índice de pânico aumentou continuamente.O Bank of America Bank e o Signature Bank também fecharam.

Embora a aglomeração seja resolvida, essa resposta da cadeia ainda pode ser inevitável.As preocupações da Volkswagen sobre os bancos pequenos e médios podem se aprofundar ainda mais, juntamente com as taxas de juros aumentadas, pequenos depósitos bancários podem acelerar a perda.

Não apenas isso, a causa da crise não foi eliminada e, sob forte supressão, a pressão pode ser maior.Atualmente, a inflação de muitas grandes economias nos Estados Unidos e o mundo ainda está alto.Em 7 de março, o presidente do Federal Reserve ainda disse ao participar da audiência no Congresso dos EUA que o Fed pode aumentar a taxa de juros do Federal Fund a um nível mais alto do que o esperado a uma velocidade mais rápida.Depois que o Banco do Vale do Silício caiu, muitas pessoas começaram a esperar que os aumentos das taxas de juros diminuam ou terminam.No entanto, a inflação está lá.E se continuar a aumentar as taxas de juros, significa que o ajuste dos preços dos ativos representado pelo mercado de ações dos EUA e o mercado de títulos continuará, e os investidores poderão continuar a encontrar uma perda de grande escala.

Bebendo sede: maior crise ou na estrada

Além disso, embora a rápida intervenção do governo dos EUA na crise tenha sido divulgada por unanimidade pela mídia dos EUA, não foi difícil ver seu "local esticado". mod blaze warframe

O esquema de resgate é principalmente o Plano de Financiamento do Termo Bancário (BTFP).Ao criar um novo plano de financiamento bancário, fornecendo bancos, associações de poupança, cooperativas de crédito e outras instituições de depósito qualificadas com o empréstimo mais longo, com tesouraria dos EUA, dívida institucional e títulos de apoio a hipotecas e outros ativos qualificados ao preço do valor facial.Em outras palavras, os ativos de valores mobiliários do Silicon Valley Bank que precisam ser descontados não podem ser descontados.Isso parece um pouco "eu sabia por que hoje".Outros detentores de títulos do Tesouro dos EUA, MBS, etc. podem ser feitos no futuro.Significa apenas que os Estados Unidos apresentaram crédito nacional aos endossos para fazer "mãos douradas", o que faz com que os distúrbios dos preços de mercado.Embora seja chamado de "comercialização", é equivalente a outro pequeno "liberação de água".

Assim como a teoria da moeda moderna da moeda ocidental que já foi aceita no passado, "liberação de água" parecia ser um tom de todos os problemas.Uma inflação teimosa "não espera", quebrando o carnaval que a moeda pode "colocar água" para sempre.

O Silicon Valley Bank está sozinho?Pensões britânicas, tempestades de crédito suíço e grupo Blackstone ainda estão na frente delas.Durante o período frouxo da "dívida de lixo", a liderança da explosão da dívida sempre será exposta sob a lupa de altas taxas de juros.Vendo hoje, quanto maior o preço da dívida dos EUA rendimentos, mais tempo, mais você precisará usar uma flutuação mais violenta para retornar ao normal.

O Fed é frequentemente conhecido como "Banco Central Global" por seu status global.O objetivo da política do Federal Reserve é apenas a economia dos EUA, mas seus custos geralmente levam o mundo a suportar isso em todo o mundo.Em 15 de março, o mercado de ações europeu se abriu acentuadamente e os três principais índices de ações caíram cerca de 3%.Crédito Switzerland mergulhou.

No ciclo do aumento da taxa de juros radicais do Fed, embora a Europa esteja enfrentando recessão econômica e conflitos regionais, ele deve seguir a política de aperto e suportar a alta inflação trazida pela "grande água" anterior; fora de novo.

Após a lenta atitude do aumento da taxa de juros nos primeiros dias, o Federal Reserve subitamente avançou, e o mundo teve que acompanhar e depois constantemente preocupado com a chegada da crise e da recessão, e as expectativas do mercado estavam se tornando mais frágeis.Não apenas que, na era pós -epidêmica, o mundo está ansioso para restaurar a economia e retornar ao comércio global, investimento e trocas antes da epidemia.No entanto, com base em sua própria tendência conservadora, os Estados Unidos puxaram continuamente pequenos círculos, construem paredes de isolamento, continuam a fabricar fatores instáveis ​​e introduz continuamente vários documentos e planos de sanções, para que a recuperação da economia mundial tenha uma sombra espessa e o A confiança do mercado estará mais confiante no mercado.

Em 2008, Yin Jian não estava longe da crise financeira, e a crise sempre foi pega de surpresa.O OWE deve ser reembolsado.

(Guangming Daily Author: Wan Ye, pesquisador do Belt and Road College of Beijing Normal University)