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O "rinoceronte cinza" com a maior letalidade da economia da China é

Como sinônimo de uma crise de alta probabilidade, "Gray Rhino" tornou -se recentemente uma palavra quente sobre estabilidade e segurança financeira.

Imagine que, se você estiver na pradaria africana e ver o "corpo volumoso, a resposta lenta", os rinocerontes cinzentos estão por perto, você sentirá que não há ameaça, mas quando você não prestar atenção, sua rota e explosividade retas e explosividade são explosivos.

Isso aponta exatamente o perigo mais comum neste mundo.

Riscos financeiros continuamente aumentados

Nos últimos 10 anos, o valor -acordado da indústria financeira da China aumentou, de 4%em 2005 para 8,35%em 2016, o que excedeu o nível de países desenvolvidos como os Estados Unidos, mas a maioria deles é a economia real A redução é alcançada.

A forte expansão da escala de ativos financeiros é inevitável que esteja constantemente aumentando os riscos financeiros.

A crise econômica global em 2008 foi geralmente considerada o resultado do excesso de desenvolvimento.Tomando isso como ponto de virada, a voz das dúvidas e o crescimento econômico crítico no desenvolvimento financeiro se tornaram alto.

Por exemplo, Cruggman, vencedor do Prêmio Nobel de Economia, acredita que "o excesso de desenvolvimento do setor financeiro é maior que o lucro" e "a absorção financeira atraiu muitos e talentos em toda a sociedade".

O Banco Internacional de Liquidação (BIS) conduziu a previsão de pesquisa e dados de 33 indústrias de manufatura de 15 economias desenvolvidas. O crescimento geralmente diminui proporcional.

"Gray Rhino" afeta a economia chinesa

Acreditamos que existem três principais "rinocerontes cinzentos" que receberam recentemente a economia chinesa:

O primeiro "rinoceronte cinza": alta alavancagem corporativa.

Em 2008, para lidar com o impacto da crise financeira global na economia, a China introduziu um grande número de políticas irritantes. com base em dívida.

Entre eles, o governo e as grandes empresas de propriedade do Estado realizaram o investimento da parte principal, levando ao aumento contínuo da alavancagem em empresas relevantes.No geral, a alavancagem macro geral da China em 2016 subiu para 279%do PIB.Em particular, a taxa de alavancagem de empresas não financeiras aumentou rapidamente de 98%em 2008 para 197%em 2016, mais alto que países desenvolvidos como os Estados Unidos.

Pesquisas do Banco Internacional de Liquidação mostram que, quando o crédito é relativamente baixo ou a taxa de emprego do setor financeiro é moderada, níveis mais altos de dívida promovem o crescimento econômico.Mas isso tem um limiar. o resultado da quina da loteria

Uma grande quantidade de evidências mostra que, quando o governo de um país, a dívida corporativa ou doméstica excede 100%do PIB, o crescimento da produtividade diminuirá.A Nomura Securities também propôs as famosas regras "5-30" através das características comuns da crise financeira anterior.

O segundo "rinoceronte cinza": bolha imobiliária. o resultado da quina da loteria

De acordo com o relatório do FMI, existem cinco preços da habitação nas dez principais cidades do mundo nas dez principais cidades em 2016, como Beishangguangshen e Hong Kong.

Observando a comparação paga a hipoteca, a hipoteca residencial dos EUA paga de 7,2%antes do surto da crise financeira em 2007 a 4,5%em 2016, enquanto o pagamento da hipoteca de residentes chineses atingiu 6,6%em comparação com 2016. o resultado da quina da loteria

A bolha imobiliária é causada por muitos fatores, principalmente porque a terra tem uma certa escassez, a escassez de ativos de investimento residencial e o uso de alavancagem.Além disso, uma grande escala de medidas irritantes introduzidas para lidar com a crise financeira global em 2008 levou diretamente ao uso excessivo e ao superávit da política fiscal, resultando em comercialização excessiva de imóveis e aumento dos preços da habitação.

Os recursos de crédito excessivos são alocados ao campo imobiliário, que tem um certo efeito de aglomeração na economia real, especialmente em pequenas e médias empresas de tamanho e danifica as funções de alocação de recursos e gerenciamento de riscos do sistema financeiro.

O terceiro "rinoceronte cinza": o ponto de virada da política monetária global. o resultado da quina da loteria

Desde a crise financeira em 2008, o Federal Reserve aprovou várias rodadas de políticas de flexibilização quantitativa, e seu balanço se expandiu rapidamente de US $ 890 bilhões para US $ 4,47 trilhões. Liquidez global em grande escala.

Após quase dez anos de restauração, a economia dos EUA começou a entrar no aumento, e o Fed está tentando controlar o ritmo e a força do "encolhimento", orientando as taxas de juros e as taxas de câmbio, retirando o ritmo e a força do "encolhimento ".

O FMI disse na última edição da "perspectiva econômica global" que, se o processo de normalização da política monetária dos EUA for mais rápida do que o esperado, isso pode fazer com que a entrada de capital dos mercados emergentes seja revertida. e as trocas serão pregadas com o dólar americano.Além disso, o valor de mercado atual do valor total de mercado do mercado nacional de ações do G7 mais uma vez perto do pico de espuma em 2000 e 2008. Depois disso, o mercado inaugurou um "colapso", o que causou um enorme impacto na economia global.

Construa uma parede segura com antecedência

A partir dessas dimensões, os "rinocerontes cinzentos" da China foram levemente movidos.Antes de correr em nossa direção, a chave é que devemos pensar na ação encenada que pode ser realizada no momento e tomar as medidas necessárias para construir uma parede segura. o resultado da quina da loteria

Felizmente, o governo chinês notou o "rinoceronte cinza" financeiro e protegido.

Desde o início deste ano, a desalavancagem financeira tornou -se a medida central dos departamentos de supervisão para manter a estabilidade econômica.

Por um lado, aperfeiçoando moderadamente a liquidez monetária, aumentando o custo dos passivos das instituições financeiras para comprimir o espaço de arbitragem dos fundos; O escopo do monitoramento de crédito amplo, com foco no foco, focando -se em se concentrar em restringir a rápida expansão dos negócios de tabela.

A Conferência Nacional de Trabalho Financeiro em julho até apresentou quatro princípios importantes do desenvolvimento do setor financeiro no futuro, ou seja, "retornando à origem, otimizando a estrutura, fortalecendo a supervisão e o mercado orientado" e enfatizando "prevenir e Resolver riscos financeiros, especialmente para impedir que as finanças sistêmicas da ocorrência de finanças sistêmicas.

O recém -estabelecido Comitê de Desenvolvimento de Estabilidade Financeira do Conselho de Estado também é capaz de fortalecer a supervisão e a coordenação financeira, compensar as deficiências da supervisão, fortalecer a prevenção de "rinocerontes cinzentos" e atenção mais convencional a questões de risco.

Sob a atual boa situação econômica, não podemos ter sorte, para evitar riscos que estão sendo ignorados por nós o tempo todo.Acredita -se que o resultado final de prevenção de riscos financeiros sistêmicos será colocado em uma posição mais importante para garantir a estabilidade da economia. o resultado da quina da loteria

Enfrentando o "rinoceronte cinza", esperamos que não esteja apenas se retirando por todo o corpo, é melhor transformar a crise em uma reviravolta.A bênção da bênção é que a crise pode nos trazer uma oportunidade inesperada!

O autor é Guo Feng, diretor -gerente do Zhejiang Paradise Silicon Valley Asset Management Group e reitor do Instituto de Finanças o resultado da quina da loteria